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相通实际"单聚焦、多品牌、全渠说念"的计策，安踏将外欧化并购与原土化运营得胜交融，各品牌既保执孤苦调性又造成协同效应，2024年净利润增速超50%。而奥康外洋（维权）的多品牌布局却堕入定位疏浚、资源散布的逆境，最终导致亏空加重。

仍是，奥康以"皮鞋大王"的姿态傲立中国阛阓。然则自2015年起，传统商务皮鞋的光环渐褪，年青一代的滥用偏好转向畅通失业与前锋满足。奥康的更始却显得千里重而迟缓，其功绩也缓缓在滥用变革的海浪中消蚀。

4月15日，浙江奥康鞋业股份有限公司（证券代码：603001.SH，证券简称奥康外洋）发布年度禀报。2024年，公司营业收入为25.39亿元，同比下落17.74%；归母净利润为-2.16亿元，旧年同时为-9327.89万元，亏空扩大。

数据开端：wind

近三年来，奥康外洋累计亏空额已达6.79亿元。大齐亏空背后，是需求端坍弛、多品牌计策溃逃、现款流恶性轮回、高管团队损伤公司利益多身分共同作用的末端。

多品牌策略失效，2024年闭店数目加多92%

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奥康外洋领有“奥康”和“康龙”两个自有品牌，并于2015年启动代理好意思国畅通失业品牌“斯凯奇”，2017年启动代理畅通品牌“彪马”。实施以“奥康”品牌为主，“康龙”、“斯凯奇”、“彪马”等品牌为辅的多品牌运营模式。

然则主品牌“奥康”正际遇期间的狙击。快前锋品牌以快速反馈阛阓变化和较低的价钱获取滥用者的心疼，对传统品牌提倡了极大挑战。当畅通鞋阛阓狂飙突进，皮鞋阛阓却在零增速角落徜徉。

“奥康”本人关于阛阓反馈速率偏慢亦然导致被角落化的蹙迫身分。奥康外洋天然声称栽种了全渠说念运营体系，但运营形貌仍尽头依赖传统门店。当竞争敌手纷纷押宝电商直播、酬酢营销时，奥康的线上渠说念占比还仅徜徉在20%阁下。

数据开端：公司公告

奥康外洋的另一个缺憾是副品牌均未能造成第二弧线，对功绩孝敬仍尽头有限。“康龙”虽思走年青阶梯，但永久短少年青化、前锋化的转型，未能清亮界定标的东说念主群。

斯凯奇曾凭借"熊猫鞋"等爆款居品和综艺营销得胜出圈，但在专科畅通鸿沟的工夫积贮不及，导致品牌热度难以执久，在强烈的阛阓竞争中缓缓掉队。这一舛错在渠说念拓展上体现得尤为显着：2015年奥康外洋赢得代理权时曾高调晓谕"五年千店"计较，然则十年昔时，“斯凯奇”门店数目仍停留在寥寥数百家。

“彪马”是奥康外洋中价钱带最高的品牌，本是公司最有但愿硬刚国内、外洋大牌的副线。但在畅通品牌阛阓形貌中，前有耐克、阿迪达斯构筑的专科工夫壁垒，后有李宁、安踏等国潮品牌的翻新解围。而“彪马”的中枢科技近乎停滞，在专科畅通鸿沟的存在感薄弱，前锋化转型又短少辨识度，导致品牌被困在专科和潮水之间的"中间地带"，逐步隐身。

相通实际"单聚焦、多品牌、全渠说念"的计策，安踏将外欧化并购与原土化运营得胜交融，各品牌既保执孤苦调性又造成协同效应，2024年净利润增速超50%。而奥康外洋的多品牌布局却堕入定位疏浚、资源散布的逆境，最终导致亏空加重。

2024年，“奥康”品牌营收占比67%，而“康龙”和“斯凯奇”营收占比辞别独一7%和10%，“彪马”未单独暴露。“康龙”营收同比下滑幅度接近40%，毛利率损失了3个百分点；斯凯奇营收同比下落18%，毛利率同比下落4个百分点。

数据开端：公司公告

毛利率的全线下滑导致奥康外洋各品牌的店效均靠近压力。2024年奥康外洋共关闭门店637家，同比加多92%。门店数目净减少211家，同比下滑9%。

数据开端：wind

运营才略弱于同业，高管团队罪犯占用资金

品牌力的缺失导致奥康外洋严重的库存积压和回款成果低下问题。

奥康外洋2024年存货盘活天数为174天，较上年加多16天。意味着从原料采购到制品销售需要近半年时刻，远高于皮鞋同业红蜻蜓和畅通品牌安踏。超长的存货盘活可能导致部分当季新品变成次年滞销品，存货减值风险几何级增长。2024年奥康外洋存货跌价准备达5862.85万元，计提比例为8.01%。

数据开端：wind

此外，奥康外洋过度依赖线下门店和经销商，宽信用泛滥。当行业加快向DTC直营、柔性供应转型时，奥康仍固守传统模式，导致应收账款和坏账积压。2024年公司应收账款盘活天数为126天，较上加多14天，其中一年以上应收账款占比高达52%。按照账龄组预计提坏账准备1.65亿元，计提比例16.75%。

数据开端：wind

高于同业的存货和应收账款盘活天数不仅教导了财务目的的颠倒，更是奥康外洋买卖模式过时的缩影。唯有将运营成果升迁与买卖模式翻新相纠合，能力突破现时双重低效造成的"资金黑洞"。

连年诸多老国货物牌浴火腾达，解释买卖模式一时的过时并不行怕，怕的是默契地千里沦。2021 年至 2023 年 4 月，奥康外洋原董事长王振滔运用上市公司影响力，与经销商协商，经销商将货款汇入王振滔限度的其他企业，导致经销商回款至上市公司的时刻滞后，且未按规定实时暴露。

对此，2024年上交所对时任董事长王振滔，时任总司理王进权，时任董事会文告、财务总监翁衡给以行政惩办及公开责问。

奥康外洋高管集体谋私、侵占经销商回款的活动，或炫耀了其根柢无心筹画企业的真的面庞。这种系统性的监守自盗，径直导致公司现款流恶化、筹画逆境，损伤高大中小投资者利益。公司股价从2021年最高点9.83下滑至当今的5.29，减少46%；净利润更是由盈转亏。与此造成反差的是，2024年王振滔个东说念主薪酬却高潮了35%至85万元。

2024年7月，原董事会文告、财务总监翁衡辞职，给王振滔之子王晨让位。然则，此前王晨个东说念主简历中并无任何财务关系申饬。2024年12月，董事长王振滔和总司理王进权也双双辞职，公司职权均交由王晨一东说念主之手。

注：以上东说念主物系奥康外洋代董事长、董事、副总裁、 董事会文告、CFO 王晨

王振滔等东说念主辞职的真的意图或是转战半导体赛说念。2024年12月，奥康外洋说合购买联和存储科技（江苏）有限公司股权，并于24日停牌。但这次往还的最终往还条款未能杀青一致，这场半导体跨界以失败告终，还导致公司股价在复牌后承接三日跌停。

跨界折戟后，奥康外洋必须严慎面对库存积压、渠说念涣散、品牌老化的阵势，留给二代交班东说念主的是一盘险象环生的残棋。奥康外洋能否跳出传统枷锁，激活渠说念、叫醒品牌，需看新一代掌舵者的才略与决心。

作家 | 毛墨竹

剪辑 | 吴雪

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